Vietnam Fixed Income

Fixed-Income Weekly Report, 10th-14th July

18-07-2017 10:56:19

The market saw the dramatic decline in bond yield of all tenors following rate cut by State Bank of Vietnam (SBV,the central bank). It is amplified by the abundance of VND and low money market (MM) rate. Although bond yields overall were low level, Vietnam State Treasury (VST), the big player in primary market, reduced amount of bond offering when he did not rush in new issuance, in our view stated in last week report “Weekly Report_03072017_07072017”. MONEY MARKET VND rates continued being on the downtrend with surplus liquidity.

Fixed-Income Weekly Report, 3rd-7th July

11-07-2017 17:27:14

On July 7th the State Bank of Vietnam (SBV, the central bank) announced a 25-basis-point (bps) reduction in policy rates, including refinance rate and discount rate, to 6.25%. The SBV’s surprise decision to cut its refinancing rate to its lowest level since 2005 is indicative of following factors : (i) supporting the government hitting its 6.7% full-year growth target; and (ii) reflecting controlled inflation over the past few months and (iii) supporting export competitiveness and curbing the deman import after 1H trade deficit of US$2.7bn.Furthermore, the SBV slahsed the maximum short-term VND-denominated lending rate by 50 bps to 6.5% for priority sectors, namely agriculture, export-oriented industries, supporting industries, high-tech and SME.Money MarketThe VND liquidity showed stable seemed abundant, followed by the slight decrease in interbank rate offered by SBV.

TVS - Thị trường trái phiếu - Tuần 19/06/2017 - 23/06/2017

27-06-2017 12:49:04

Tuần qua (19/06/2017 – 23/06/2017) Quốc hội đã thông qua Nghị Quyết xử lý nợ xấu theo đó : (i) các tổ chức tín dụng và công ty mua bán nợ được quyền mua bán nợ xấu và tài sản cầm cố theo giá thị trường, (ii) các tổ chức tín dụng và công ty mua bán nợ được quyền giữ tài sản đảm bảo, và (iii) nghị quyết này có giá trị pháp lý cao hơn so với các văn bản pháp luật trước đó. Chúng tôi cho rằng nghị quyết này trao nhiều quyền hơn cho các tổ chức tín dụng và công ty mua bán nợ. Điều đó hàm ý đẩy nhanh quá trình xử lý nợ xấu và cải thiện môi trường lãi suất Việt Nam trong dài hạn. 

TVS - Thị trường trái phiếu - Tuần 12/06/2017 - 16/06/2017

20-06-2017 10:51:35

Trong tuần vừa qua (12/06/2017 – 16/06/2017), Cục dự trữ Liên Bang (FED), đã công bố mức tăng lãi suất; theo đó mục tiêu lãi suất liên bang cho vay qua đêm nằm trong khoảng 1 – 1.25%. Chúng tôi nhận thấy lãi suất hoán đổi (interest rate swap – IRS) giữa đồng VND và USD giảm.